Author Archives: Ricardo Pauleta

Em maio de 2024, o Indicador de Sentimento Económico (ISE – sre, ajustado de sazonalidade) para Portugal registou um valor de 101,1 pontos, o que compara com o valor de 101,2 pontos verificado em abril de 2024.

Para a evolução negativa contribuíram os sectores do Comércio a Retalho (de 3,0 para 1,2) e dos Serviços (de 6,2 para 3,9), ao contrário da Construção (de -4,6 para -4,0) e da Indústria (de -7,0 para -6,1 pontos). Para o mesmo período, o Indicador de Confiança dos Consumidores diminuiu de -17,0 para -17,6.

No mês em análise, o ISE registou um aumento de 0,3 pontos na União Europeia (de 96,2 pontos em abril para 96,5 pontos em maio), enquanto a Zona Euro apresentou um aumento de 0,4 pontos (de 95,6 pontos em abril para 96,0 pontos em maio).

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Em abril de 2024, a taxa de desemprego (ajustada para a sazonalidade) estimada para Portugal foi 6,3%, diminuindo 0,1 p.p. em relação à percentagem registada no mês anterior (6,4%). Em termos homólogos, a taxa de desemprego registou uma diminuição de 0,3 p.p. (6,6%).

Para Espanha, a taxa de desemprego estimada, em abril de 2024, situou-se em 11,7%, permanecendo inalterado em relação ao mês anterior (11,7%) e apresentou uma variação de -0,4 p.p. face ao verificado no período homólogo (12,1%).

Para a Zona Euro, o Eurostat estima que a taxa de desemprego, em abril de 2024, se tenha situado em 6,4%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês anterior (6,5%) e diminuindo 0,1 p.p. em termos homólogos (6,5%). Na UE27, a taxa de desemprego estimada foi 6,0%, estabilizando relativamente ao mês anterior.

Em abril de 2024, o Eurostat estima que a taxa de desemprego <25 anos registada em Portugal tenha sido de 22,2%, diminuindo 0,4 p.p. em relação ao mês anterior. Em termos homólogos, registou uma subida de 3,9 p.p. (18,3%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,1%, diminuindo 0,1 p.p. relativamente ao mês precedente.

Para Espanha, a taxa de desemprego <25 anos estimada situou-se em 26,5%, em abril de 2024, diminuindo 0,6 p.p. face ao mês anterior e registando uma variação de -1,6 p.p. face ao verificado no período homólogo (28,1%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥ 25 anos estimada foi 10,5%, estabilizando em relação ao mês de março de 2024 (10,5%)

Para a Zona Euro, a taxa de desemprego <25 anos fixou-se, em abril de 2024, nos 14,1%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês anterior. Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,6%, diminuindo 0,1 p.p. em relação a março de 2024. Na UE27, a taxa de desemprego <25 anos foi 14,4%, diminuindo 0,3 p.p. em relação ao mês anterior, e a taxa de desemprego ≥25 anos foi 5,1%, menos 0,1 p.p. que o mês anterior.

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O Eurostat estima que, em maio de 2024, a taxa de inflação anual da Zona Euro tenha sido 2,6%, aumentando 0,2 pontos percentuais face ao registado no mês anterior (2,4%). Para Portugal, a estimativa foi de 3,9% (2,3% no mês anterior).

(Gráfico: Eurostat)

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Na semana terminada a 26 de maio, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade similar à observada na semana anterior. Em 23 de maio de 2024, o DEI (média móvel semanal) registou 3,3% (VH), que compara com 4,1% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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Em abril de 2024, o Índice de Produção Industrial (ajustado dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de 5,2%, o que corresponde a um aumento de 1,2 pontos percentuais (p.p.) relativamente à do mês anterior (4,0%).

Os agrupamentos industriais de Bens de Consumo e de Energia registaram variações homólogas de 0,2% e 47,9%, respetivamente. Os Bens Intermédios registaram uma variação homóloga de -5,7%.

A variação média dos últimos 12 meses do Índice de Produção Industrial foi de -2,1%, aumentando 0,9 p.p. em relação ao mês anterior.

As secções das Indústrias Transformadoras e da Eletricidade e Gás registaram variações homólogas de -0,6% e 55,1%, respetivamente.

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O sector do alojamento turístico registou 2,6 milhões de hóspedes e 6,5 milhões de dormidas em abril de 2024, correspondendo a variações homólogas (VH) de -3,7% e -4,3%, respetivamente (+12,3% e +12,8% em março de 2024, pela mesma ordem). As dormidas de residentes decresceram 12,5% (VH), correspondendo a 1,8 milhões, enquanto as de não residentes diminuíram 0,8% (VH), totalizando 4,8 milhões.

Nos mercados externos, o britânico foi o principal mercado emissor em abril (quota de 18,2%), tendo registado um ligeiro decréscimo de 0,2% (VH), seguido da Alemanha (peso de 11,7%), que cresceu 2,0% (VH). O mercado espanhol (quota de 6,9%) destacou-se pelo decréscimo expressivo (-42,5%, VH).

Em abril, observou-se alguma heterogeneidade na evolução das dormidas entre regiões. A RA Açores (+7,5%, VH) registou o aumento mais expressivo, enquanto na RA Madeira (+0,8%, VH), no Oeste e Vale do Tejo (+0,5%, VH) e na Grande Lisboa (+0,1%, VH) os acréscimos foram mais modestos. Nas restantes regiões, observaram-se decréscimos nas dormidas, com maior expressão no Alentejo (-11,3%, VH) e no Algarve (-9,9%, VH).

Importa assinalar que estes resultados foram influenciados pela estrutura móvel do calendário, ou seja, pelo efeito do período de férias associado à Páscoa, que no ano anterior se concentrou em abril, enquanto este ano se repartiu entre março e abril.

(Gráfico: INE)

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O INE estima que, em maio de 2024, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) terá sido de 3,1% (o valor observado em abril de 2024 foi 2,2%). Esta aceleração resulta essencialmente do efeito de base associado à redução mensal de preços registada em maio de 2023 (-0,7%), no seguimento da isenção de IVA num conjunto de bens alimentares essenciais.

A variação homóloga estimada do indicador de inflação subjacente é de 2,7% (2,0% em abril de 2024).

A variação mensal do IPC terá sido 0,2% (variação de 0,5% em abril de 2024 e -0,7% em maio de 2023).

Estima-se uma variação média dos últimos doze meses de 2,6% (2,6% no mês precedente).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português registou uma variação homóloga estimada de 3,9% (2,3% no mês anterior).

(Gráfico: INE)

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Segundo o INE, no 1º trimestre de 2024, o Produto Interno Bruto (PIB) aumentou 1,5% em volume face ao período homólogo e 0,8% em relação ao trimestre anterior (2,1% e 0,7%, respetivamente no trimestre anterior).

As Exportações aumentaram 2,5% (VH) em volume e as Importações aumentaram 1,4% (VH). O contributo das exportações para o crescimento do PIB foi 1,1 p.p. e o das Importações foi -0,6 p.p. no 1º trimestre de 2024 (1,4 p.p. e -1,3 p.p. no 4º trimestre de 2023, respetivamente).

No 1º trimestre de 2024, o excedente externo de bens e serviços fixou-se em 2,7% do PIB, o que compara com 0,5% no trimestre anterior e 0,7% no trimestre homólogo.

Relativamente à evolução homóloga do VAB dos sectores de atividade e ao seu contributo para a variação do PIB, o sector com o maior contributo foi o do Comércio, Reparação de Veículos, Alojamento e Restauração que apresentou um crescimento homólogo de 3,5%, contribuindo com 0,6 p.p. para a variação homóloga do PIB.

A produtividade real do trabalho registou uma variação homóloga de -0,3%, enquanto o Emprego aumentou 1,8% em relação ao trimestre homólogo.

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Em abril de 2024, o stock de empréstimos às Sociedades não Financeiras (SNF) registou um valor de 72,3 mil milhões de euros, diminuindo 423 milhões de euros em relação ao mês anterior e registando uma taxa de variação anual (TVA) de -1,1% (-0,8% no mês anterior).

O stock de empréstimos a Particulares registou um valor de 128,5 mil milhões de euros, registando uma TVA de 0,7% (0,4% no mês anterior).

A TVA dos empréstimos a particulares para habitação foi de -0,4%, aumentando 0,2 p.p. em relação ao mês anterior. A TVA dos empréstimos a particulares para consumo foi de 6,2%, aumentando 0,4 p.p. em relação ao mês anterior, e a TVA dos empréstimos a particulares para outros fins foi de -0,7%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês anterior.

De acordo com a mesma fonte, em abril de 2024 o crédito vencido total, em percentagem do respetivo total de empréstimos, foi de 1,24% (1,25% no mês anterior). O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos às Sociedades não Financeiras passou de 2,05% para 1,97%. O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos aos Particulares fixou-se em 0,82% (0,80% no mês precedente).

Em abril de 2024, o stock de empréstimos às SNF tem maior peso na Grande Lisboa (34,4%) e no Norte (30,4%).

Em abril de 2024, o maior valor de crédito vencido, em percentagem do respetivo total de empréstimos, foi na Península de Setúbal com 3,8% (3,9% no mês anterior).

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Em abril de 2024, os Índices de Emprego, de Remunerações e de Horas Trabalhadas (dados brutos) no Comércio registaram taxas de variação homóloga (VH) de 1,7%, 6,6% e 7,8%, respetivamente. Estes valores comparam com 1,7%, 8,4% e -5,6% (VH), respetivamente, verificados no mês anterior.

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