Author Archives: Ricardo Pauleta

Na semana terminada a 17 de agosto, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade próxima da observada na semana anterior. Em 14 de agosto de 2025, o DEI (média móvel semanal) registou -0,4% (VH), que compara com 0,2% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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Em julho de 2025, a taxa de inflação anual (variação homóloga (VH)) em Portugal, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), situou-se em 2,5%, superior em 0,4 pontos percentuais (pp) ao mês anterior. Este valor representa uma variação mensal de -0,3% entre junho e julho de 2025.

Na Zona Euro, a taxa de inflação anual (VH) situou-se em 2,0%, permanecendo inalterada face ao mês anterior. A taxa de inflação anual da UE27 situou-se em 2,4% (VH) em julho de 2025, aumentando em 0,1 pp face ao valor de junho. A variação mensal do índice foi nula na Zona Euro e 0,1% na UE27.

(Tabela: Eurostat)

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Durante o mês de julho de 2025, inscreveram-se nos Centros de Emprego 41 823 pessoas, o que representa uma variação mensal de 12,5% e uma variação homóloga de -11,0%. Durante este mês, foram efetuadas 7 267 colocações, o que corresponde a uma diminuição de 0,4% face ao mês anterior e a uma variação homóloga de 13,3%.

(Gráfico: INE)

No final do mês de julho de 2025, estavam inscritos nos Centros de Emprego 292 825 indivíduos, o que corresponde a uma variação mensal de -0,2% (-663 pessoas) e a uma variação homóloga de -4,0% (-12 314 pessoas).

(Quadro: IEFP)

Segundo a dimensão regional, à exceção do Alentejo, o desemprego diminuiu em termos homólogos, tendo o valor mais acentuado sido registado na Madeira(-19,4%). Relativamente ao mês anterior, o mês de julho registou alguns aumentos nas regiões do Norte, Centro e Alentejo.

(Gráfico: IEFP)

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Em julho de 2025, as emissões líquidas de títulos de dívida por residentes ascenderam a 2 698 milhões de euros, o que compara com um valor de 4 378 milhões de euros no mês anterior. As emissões líquidas de títulos de dívida por Sociedades não Financeiras atingiram o valor de -1 065 milhões de euros (759 milhões de euros registados no mês anterior).

(Gráfico: Banco de Portugal)

No final de julho de 2025, o saldo total de títulos de dívida emitidos por residentes ascendeu a 320,5 mil milhões de euros, aumentando 2,0 mil milhões de euros face ao mês anterior.

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Em julho de 2025, a Taxa de Juro Implícita no Crédito à Habitação fixou-se em 3,385%, registando uma diminuição de 0,094 pontos percentuais (pp) em relação ao mês anterior (3,479%).

A taxa de juro implícita nos contratos celebrados nos últimos 3 meses diminuiu para 2,897%, o que compara com 2,951% em junho de 2025.

O valor médio do capital em dívida fixou-se em 72 270 euros, registando um aumento de 593 euros face ao mês anterior (71 677 euros).

Considerando a totalidade dos contratos, o valor médio da prestação mensal fixou-se em 394 euros em julho de 2025, igual ao valor verificado no mês anterior e menos 11 euros que em julho de 2024. Deste valor, 202 euros (51%) correspondem a pagamento de juros e 192 euros (49%) a capital amortizado. Em julho de 2024, a componente de juros representava 60% do valor médio da prestação.

Em julho de 2025, o valor médio da prestação vencida total nos contratos celebrados nos últimos 3 meses fixou-se em 635 euros, o que equivale a um aumento de 5 euros relação ao mês anterior (630 euros).

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O Indicador de Clima Económico, publicado pelo INE, registou 2,8% em julho de 2025, que compara com 2,8% registado no mês anterior. O Indicador de Atividade Económica, em junho de 2025, registou o valor de 2,0% (VH), inferior em 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior (2,2%, VH).

Ainda em julho de 2025, a variação do Índice de Preços no Consumidor para os bens foi de 1,4% (VH) e para os serviços foi de 4,4% (VH). Estes valores comparam com 1,0% (VH) e 4,2% (VH) registados no mês de junho de 2025, respetivamente.

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Em junho de 2025, o investimento direto em empresas em Portugal registou transações de 976 milhões de euros (-133 milhões de euros no mês anterior). O investimento direto de Portugal feito em empresas no estrangeiro foi de 130 milhões de euros (1 525 milhões de euros no mês anterior).

O saldo do Investimento Direto (transações), ou seja, a diferença entre o investimento feito em empresas no estrangeiro e o investimento em empresas em Portugal, foi de -846 milhões de euros, diminuindo 2 504 milhões de euros face ao mês anterior.

De janeiro a junho de 2025, as transações acumuladas do Investimento Direto em empresas em Portugal foram de -1 162 milhões de euros, que compara com 4 462 milhões de euros no período homólogo.

Nota: Investimento Direto é a categoria de investimento através da qual um investidor tem o controlo ou grau de influência significativa (controlo direto, com 50% dos direitos de voto, ou indirecto, entre 10% e 50% dos direitos de voto) na gestão de uma empresa doutra economia. Os activos incluem o investimento feito por residentes em empresas residentes no exterior e os passivos incluem o investimento de não residentes em empresas residentes em Portugal. Inclui investimento em imobiliário (propriedades e casas) para uso pessoal e arrendamento.

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Em julho de 2025, o Índice de Preços na Produção Industrial registou uma variação homóloga de -3,7%, menos 0,7 pp face ao registado no mês anterior (-3,0%).

O agrupamento de Energia, apresentou uma variação homóloga de -7,6%, menos 2,2 pp face à variação verificada no mês de junho de 2025 (-5,5%). Os agrupamentos de Bens de Consumo e Bens Intermédios apresentaram variações homólogas de -3,8% e -4,0%, respetivamente, o que compara com as variações de -3,2% e -3,4%, registadas no mês anterior. O agrupamento de Bens Investimento registou uma variação homóloga de 2,0% (1,2% no mês anterior).

O Índice de Preços na Produção Industrial registou um valor de 116,2 pontos em julho de 2025, mais 0,1 pontos em relação ao mês precedente. O agrupamento de Bens Intermédios diminuiu 0,2 pontos para 114,6 pontos. O agrupamento de Bens de Energia aumentou 1,5 pontos para 109,0 pontos. O agrupamento de Bens de Investimento aumentou 0,4 pontos face ao mês anterior para 111,8 pontos, enquanto os de Bens de Consumo registaram menos 0,6 pontos, passando de 124,6 pontos em junho de 2025 para 124,0 em julho de 2025.

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Em junho de 2025, a Balança Financeira registou um saldo de 1 219 milhões de euros, aumentando 1 524 milhões de euros em relação ao mês anterior.

De janeiro a junho de 2025, o saldo acumulado da Balança Financeira foi 2 471 milhões de euros, que compara com 4 685 milhões de euros no período homólogo.

Nota: A Balança Financeira regista as transações que envolvem ativos financeiros sobre o exterior detidos por residentes em Portugal e as transações que envolvem passivos financeiros dos residentes detidos por não residentes. Desde a entrada em vigor da norma BPM6, do FMI, é apresentada em termos de “variação líquida de ativos” e de “variação líquida de passivos”. Na balança financeira, os registos a débito e a crédito têm diferentes interpretações consoante dizem respeito a ativos ou a passivos. Por um lado, um crédito (entrada de dinheiro) traduz uma redução de ativos ou um aumento de passivos, enquanto um débito (saída de dinheiro) traduz um aumento de ativos ou uma redução de passivos.

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Em junho de 2025, o saldo da Posição de Investimento Internacional diminuiu 5,5 mil milhões de euros em relação a março de 2025, fixando-se em -171,6 mil milhões de euros.

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