Author Archives: Ricardo Pauleta

Em abril de 2023, o Índice de Produção Industrial (ajustado dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de -7,0%, o que corresponde a uma diminuição 3,4 pontos percentuais (p.p.) relativamente à do mês anterior (-3,6%).

Os agrupamentos industriais de Bens de Consumo e de Energia registaram variações homólogas de -7,1% e -18,1%, respetivamente. Os Bens Intermédios registaram uma variação homóloga de -5,6%.

A variação média dos últimos 12 meses do Índice de Produção Industrial foi de 0,6%, diminuindo 0,5 p.p. em relação ao mês anterior.

As secções das Indústrias Transformadoras e da Eletricidade e Gás registaram variações homólogas de -5,0% e -19,2%, respetivamente.

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Segundo o INE, em abril de 2023, o sector do alojamento turístico registou 6,8 milhões de dormidas, correspondendo a um aumento homólogo de 13,8% (26,8% em março de 2023). Face a abril de 2019, registou-se um crescimento de 14,3%.

Em abril, os residentes contribuíram com 2,0 milhões de dormidas (7,3%, variação homóloga – VH) e os não residentes totalizaram 4,8 milhões de dormidas (16,8%, VH). Face a abril de 2019, registaram-se aumentos nas dormidas de residentes (21,1%) e nas dormidas de não residentes (11,6%).

No conjunto dos primeiros quatro meses de 2023, as dormidas aumentaram 30,0%, 16,7% nos residentes e 37,1% nos não residentes, em termos homólogos. Comparando com o mesmo período de 2019, as dormidas cresceram 14,2%, 19,9% nos residentes e 11,8% nos não residentes.

(Tabela: INE)

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O INE estima que, em maio de 2023, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) terá sido de 4,0% (o valor observado em abril de 2023 foi 5,7%).

A variação homóloga estimada do indicador de inflação subjacente é de 5,5% (6,6% em abril de 2023).

Estima-se que a taxa de variação homóloga do índice relativo aos produtos energéticos se situe em -15,5% (taxa inferior em 2,8 p.p. face ao mês precedente), enquanto o índice referente aos produtos alimentares não transformados terá apresentado uma variação de 8,9% (14,1% em abril).

A variação mensal do IPC terá sido -0,7% (variação de 1,0% em maio de 2022 e 0,6% em abril de 2023).

Estima-se uma variação média nos últimos doze meses de 8,2% (8,6% no mês precedente).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português registou uma variação homóloga estimada de 5,4% (6,9% no mês anterior).

(Gráfico: INE)

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A população empregada, em abril de 2023, foi estimada em 4 913,2 mil pessoas, diminuindo 0,1% face ao mês anterior (-4,7 mil pessoas). A taxa de emprego estimada situou-se em 63,9%, tendo diminuído 0,1 p.p. face ao mês anterior (revista em alta de 63,9% para 64,0%).

A população desempregada, estimada em 357,0 mil pessoas, diminuiu 3,1% em relação ao valor registado para o mês anterior (-11,5 mil pessoas). A taxa de desemprego estimada situou-se em 6,8%, tendo diminuído 0,2 p.p. em relação ao mês anterior (revista em alta de 6,9% para 7,0%).

A taxa de desemprego estimada de jovens situou-se em 18,3%, tendo diminuído 1,5 p.p. em relação ao mês anterior (revista em alta de 19,5% para 19,8%). A taxa de desemprego estimada dos adultos situou-se em 5,9% e diminuiu 0,1 p.p. em relação ao mês anterior.

Em abril de 2023, a estimativa provisória da taxa de emprego não ajustada de sazonalidade foi de 63,8% (63,8% no mês anterior) e a estimativa provisória da taxa de desemprego não ajustada de sazonalidade foi de 6,7% (7,0% no mês anterior).

Nota: Os valores relativos ao último mês são provisórios e os relativos aos meses anteriores são definitivos.

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Segundo o INE, no 1.º trimestre de 2023, o Produto Interno Bruto (PIB) aumentou 2,5% em volume face ao período homólogo e 1,6% em relação ao trimestre anterior (3,2% e 0,3%, respetivamente no trimestre anterior).

As Exportações aumentaram 10,9% (VH) em volume e as Importações aumentaram 4,9% (VH). O contributo das exportações para o crescimento do PIB foi 4,8 p.p. e o das Importações foi -2,2 p.p. no 1º trimestre de 2023 (3,3 p.p. e -2,5 p.p. no 4º trimestre de 2022, respetivamente).

No 1.º trimestre de 2023, o excedente externo de bens e serviços fixou-se em 1,6% do PIB, o que compara com -2,4% no trimestre anterior e -2,8% no trimestre homólogo.

Relativamente à evolução homóloga do VAB dos sectores de atividade e ao seu contributo para a variação do PIB, o sector com o maior contributo foi o do Comércio, Reparação de Veículos, Alojamento e Restauração que apresentou um crescimento homólogo de 9,6%, contribuindo com 1,5 p.p. para a variação homóloga do PIB.

A produtividade real do trabalho registou uma variação homóloga de 2,3%, enquanto o Emprego aumentou 0,3% em relação ao trimestre homólogo.

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Em maio de 2023, o Indicador de Sentimento Económico (ISE – sre, ajustado de sazonalidade) para Portugal registou um valor de 99,1 pontos, o que compara com o valor de 102,1 pontos verificado em abril de 2023. Para a evolução negativa contribuíram os sectores da Indústria (de -5,6 para -8,1 pontos), Serviços (de 16,6 para 10,0), Construção (de -0,1 para -1,2) e do Comércio a Retalho (de 6,0 para 5,6). Para o mesmo período, o Indicador de Confiança dos Consumidores aumentou de -30,0 para -27,7.

No mês em análise, o ISE registou uma diminuição de 1,9 pontos na União Europeia (de 97,1 pontos em abril de 2023 para 95,2 pontos em maio de 2023), enquanto a Zona Euro apresentou uma diminuição de 2,5 pontos (de 99,0 pontos em abril de 2023 para 96,5 pontos em maio de 2023).

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Segundo o Banco de Portugal, no primeiro trimestre de 2023, as transações de IDE totalizaram cerca de 630 milhões de euros. Este valor correspondeu sobretudo a investimento imobiliário realizado por não residentes em Portugal. Em termos geográficos, destacou-se o investimento realizado por investidores residentes em países europeus.

(Gráfico: Banco de Portugal)

Com base nestas estatísticas, também é possível identificar o país que, em última instância, assume o risco e usufrui dos benefícios de um dado investimento: o país do investidor final. De acordo com esta abordagem, no final do primeiro trimestre de 2023, Espanha era o país de residência dos detentores finais com maiores posições de investimento direto em Portugal. Seguiam-se Portugal, França, Reino Unido e China.

(Gráfico: Banco de Portugal)

A análise conjunta do investimento direto por contraparte imediata e final permite identificar:

• Os países que servem de intermediários, como os Países Baixos, o Luxemburgo e a Espanha. Para estes países, o valor do investimento direto em Portugal, na perspetiva do investidor final, era inferior ao do investimento direto na ótica da contraparte imediata;
• Os países que utilizam outros mercados como veículos para investir em Portugal, incluindo os referidos no ponto anterior. São os casos da China, dos Estados Unidos da América e da França. Para estes países, o valor do investimento direto em Portugal, na perspetiva do investidor final, era superior ao do investimento direto na ótica da contraparte imediata;
• Situações em que o investidor final é também Portugal: este fenómeno (investidor final coincidente com país do investimento), denominado de “round tripping”, está associado à passagem do investimento com origem e destino em Portugal por entidades intermediárias residentes noutros territórios, por exemplo, nos Países Baixos ou no Luxemburgo.

(Gráfico: Banco de Portugal)

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Em abril de 2023, o stock de empréstimos às Sociedades não Financeiras (SNF) registou um valor de 74,2 mil milhões de euros, diminuindo 446 milhões de euros em relação ao mês anterior e registando uma taxa de variação anual (TVA) de -1,6% (-1,1% no mês anterior).

O stock de empréstimos a Particulares registou um valor de 128,3 mil milhões de euros, registando uma TVA de 1,6% (1,9% no mês anterior).

A TVA dos empréstimos a particulares para habitação foi de 1,4%, diminuindo 0,5 p.p. em relação ao mês anterior. A TVA dos empréstimos a particulares para consumo foi de 4,4%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês anterior, e a TVA dos empréstimos a particulares para outros fins foi de -3,8%, aumentando 0,2 p.p. em relação ao mês anterior.

De acordo com a mesma fonte, em abril de 2023 o crédito vencido total, em percentagem do respetivo total de empréstimos, foi de 1,40% (1,39% no mês anterior). O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos às Sociedades não Financeiras passou de 2,10% para 2,11%. O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos aos Particulares fixou-se em 0,99% (0,98% no mês precedente).

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Em abril de 2023, os Índices de Emprego, de Remunerações e de Horas Trabalhadas (dados brutos) no Comércio a Retalho registaram taxas de variação homóloga (VH) de 2,6%, 10,2% e 0,2%, respetivamente. Estes valores comparam com 2,2%, 11,9% e 3,3% (VH), respetivamente, verificados no mês anterior.

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Em abril de 2023, o Índice de Volume de Negócios no Comércio a Retalho, deflacionado e corrigido dos efeitos de calendário e da sazonalidade, registou uma taxa de variação homóloga (VH) de 2,4%, superior em 1,9 p.p. à observada em março de 2023 (0,5%).

Em termos desagregados, o Índice de Volume de Negócios de Produtos Alimentares registou uma variação homóloga de 1,5% e o Índice de Volume de Negócios de Produtos Não Alimentares registou uma variação homóloga de 3,1%, valores que comparam com -0,3% e 1,1% no mês anterior, respetivamente.

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