Author Archives: Ricardo Pauleta

Segundo o Banco de Portugal, em fevereiro de 2023, a Dívida Pública situou-se em 279,0 mil milhões de euros, o que representa um aumento de 3,2 mil milhões de euros face ao mês anterior e um aumento de 4,2 mil milhões de euros face ao mês homólogo.

A instituição refere que esta evolução refletiu o aumento das responsabilidades em depósitos (1,7 mil milhões de euros), com as emissões de certificados de aforro a ascenderem a 2,6 mil milhões de euros. Adicionalmente, observaram-se emissões líquidas de títulos de dívida (1,3 mil milhões de euros) e o aumento dos empréstimos obtidos (0,1 mil milhões de euros).

Em dezembro de 2022, a Dívida Pública foi de 113,9% do PIB, o que representa uma variação de -6,0 p.p. face ao trimestre anterior e de -11,5 p.p. face ao trimestre homólogo.

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No mês de fevereiro de 2023, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 4,72%, aumentando 0,05 p.p. face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 3,65% e 3,56% em janeiro para 3,91% e 3,83% em fevereiro, respetivamente.

Em fevereiro de 2023, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) aumentou 0,07 p.p., de 4,70% para 4,77%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros aumentaram para 5,40% e 5,15%, respetivamente, após terem registado valores de 5,15% e 4,91% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 4,32%, o que compara com 4,42% no mês anterior.

Os spreads das Taxas de Juro de Novos Empréstimos continuam em valores acima dos spreads médios da Zona Euro.

No mês de fevereiro de 2023, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 1,03%, diminuindo 0,01 p.p. face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 3,69 p.p.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 1,27% e 2,26% em fevereiro de 2023, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 2,64 p.p. e 1,57 p.p., respetivamente neste mês nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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O Eurostat estima que, em março de 2023, a taxa de inflação anual da Zona Euro tenha sido 6,9%, diminuindo 1,6 p.p. face ao registado no mês anterior (8,5%). Para Portugal, a estimativa foi de 8,0% (8.6% no mês anterior).

(Tabelas: Eurostat)

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Em fevereiro de 2023, a taxa de desemprego (ajustada para a sazonalidade) estimada para Portugal foi 6,8%, diminuindo 0,2 p.p. em relação à percentagem registada no mês anterior (7,0%). Em termos homólogos, a taxa de desemprego registou uma subida de 1,2 p.p. (5,6%).

Para Espanha, a taxa de desemprego estimada, em fevereiro de 2023, situou-se em 12,8%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês anterior (13,0%) e apresentou uma variação de -0,4 p.p. face ao verificado no período homólogo (13,2%).

Para a Zona Euro, o Eurostat estima que a taxa de desemprego, em fevereiro de 2023, se tenha situado em 6,6%, mantendo-se constante em relação ao mês anterior (6,6%) e diminuindo 0,2 p.p. em termos homólogos (6,8%). Na UE27, a taxa de desemprego estimada foi 6,0%, diminuindo 0,1 p.p. relativamente ao mês anterior.

Em fevereiro de 2023, o Eurostat estima que a taxa de desemprego <25 anos registada em Portugal tenha sido de 18,8%, diminuindo 2,1 p.p. em relação ao mês anterior. Em termos homólogos, registou uma diminuição de 1,1 p.p. (19,9%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,9%, mantendo-se constante relativamente ao mês precedente.

Para Espanha, a taxa de desemprego <25 anos estimada situou-se em 29,3%, em fevereiro de 2023, diminuindo 0,1 p.p. face ao mês anterior e registando uma variação de -0,7 p.p. face ao verificado no período homólogo (30,0%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥ 25 anos estimada foi 11,6%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês de janeiro de 2023 (11,7%)

Para a Zona Euro, a taxa de desemprego <25 anos fixou-se, em fevereiro de 2023, nos 14,4%, manteve-se constante em relação ao mês anterior. Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,8%, permanecendo inalterado em relação a janeiro de 2023. Na UE27, a taxa de desemprego <25 anos foi 14,5%, aumentando 0,1 p.p. em relação ao mês anterior, e a taxa de desemprego ≥25 anos foi 5,2%, o mesmo valor que o mês anterior.

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Em fevereiro de 2023, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal aumentaram 0,16 p.p., de 4,59% em janeiro para 4,75%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro aumentaram 0,07 p.p. em comparação com o mês precedente, fixando-se em 4,77%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro aumentaram 0,22 p.p., registando um valor de 4,73%. 

Entre janeiro e fevereiro de 2023, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros aumentaram 0,24 p.p. e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,1 p.p., fixando-se em 5,15% e 4,32%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação aumentaram 0,20 p.p. entre janeiro e fevereiro de 2023, fixando-se em 3,52%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo aumentaram 0,03 p.p., fixando-se em 8,48%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins diminuíram 0,01 p.p. entre janeiro e fevereiro de 2023, fixando-se em 4,97%.

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O sector do alojamento turístico registou 1,7 milhões de hóspedes e 4,0 milhões de dormidas em fevereiro de 2023, correspondendo a crescimentos homólogos de 33,0% e 38,5%2, respetivamente (+71,4% e +74,1% em janeiro de 2023, pela mesma ordem). Os níveis atingidos em fevereiro de 2023 foram superiores aos observados em fevereiro de 2020, quando ainda não havia efeitos da pandemia, com crescimentos de 4,3% nos hóspedes e 5,9% nas dormidas.

Em fevereiro, o mercado interno contribuiu com 1,4 milhões de dormidas (+19,0%, VH) e os mercados externos totalizaram 2,7 milhões de dormidas (+51,0%, VH). Face a fevereiro de 2020, observaram-se aumentos de 4,9% nas dormidas de residentes e 6,5% nas de não residentes.

As dormidas de residentes no Reino Unido (16,9% do total das dormidas de não residentes em fevereiro) aumentaram 2,2% relativamente a fevereiro de 2020, enquanto os mercados alemão (quota de 11,3%) e espanhol (quota de 10,2%) decresceram 4,9% e 2,6%, respetivamente.

Em fevereiro, 32,9% dos estabelecimentos de alojamento turístico estiveram encerrados ou não registaram movimento de hóspedes (37,0% em janeiro).

(Tabela: INE)

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Em fevereiro de 2023, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 3 247 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de -1,1% (mais 1,5 p.p. face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou neste mês uma variação homóloga de -1,9% (mais 16,4 p.p. quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os -0,5% (menos 12,4 p.p. face a janeiro de 2023).

Desde o início do ano, o valor acumulado total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 6 456 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga acumulada de -1,8%. O valor acumulado dos novos empréstimos às SNF registou neste mês o valor de 2 605 milhões de euros que corresponde a uma variação homóloga acumulada de -10,8% e o valor acumulado dos novos empréstimos aos Particulares foi 3 851 milhões de euros, atingindo os 5,3% de variação homóloga acumulada.

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Segundo o INE, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) terá voltado a diminuir, para 7,4% em março de 2023, taxa inferior em 0,8 pontos percentuais (p.p.) à observada no mês anterior. Esta desaceleração é em parte explicada pelo efeito de base resultante do aumento de preços dos combustíveis e dos produtos alimentares, verificado em março de 2022. O indicador de inflação subjacente (índice total excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos) terá registado uma variação de 7,0% (7,2% no mês precedente). A variação do índice relativo aos produtos energéticos diminuiu em março, passando de 1,9% em fevereiro para -4,4% e o índice referente aos produtos alimentares não transformados terá desacelerado para 19,3% (20,1% em fevereiro).

Comparativamente com o mês anterior, a variação do IPC terá sido 1,7% (0,3% em fevereiro e 2,5% em março de 2022).

Estima-se uma variação média nos últimos doze meses de 8,7% (8,6% no mês anterior).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português terá registado uma variação homóloga de 8,0% (8,6% no mês precedente).

(Gráfico: INE)

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Em fevereiro de 2023, os Índices de Emprego, de Remunerações e de Horas Trabalhadas (dados brutos) no Comércio a Retalho registaram taxas de variação homóloga (VH) de 2,1%, 12,1% e 2,3%, respetivamente. Estes valores comparam com 2,0%, 12,6% e 9,0% (VH), respetivamente, verificados no mês anterior.

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Em março de 2023, o Indicador de Sentimento Económico (ISE – sre, ajustado de sazonalidade) para Portugal registou um valor de 101,9 pontos, o que compara com o valor de 102,8 pontos verificado em fevereiro de 2023.

Para a evolução negativa contribuiu o sector dos Serviços (de 15,4 para 9,7), ao contrário do Comércio a Retalho (de 5,7 para 6,4), Indústria (de -3,7 para -2,3 pontos) e Construção (de -5,0 para -4,1). Para o mesmo período, o Indicador de Confiança dos Consumidores diminuiu de -33,0 para -32,6.

No mês em análise, o ISE registou uma diminuição de 0,3 pontos na União Europeia (de 97,7 pontos em fevereiro para 97,4 pontos em março), enquanto a Zona Euro apresentou uma diminuição de 0,3 pontos (de 99,6 pontos em fevereiro para 99,3 pontos em março).

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