Author Archives: Ricardo Pauleta

Segundo as Previsões Económicas de Outono (Autumn European Economic Forecast) da Comissão Europeia, Portugal irá registar uma variação real do Produto Interno Bruto (PIB) de 6,6% em 2022, de 0,7% em 2023 (revisão em alta, face às previsões de Verão, em 0,1 p.p. para 2022 e em baixa em 1,2 p.p. para 2023) e de 1,7% em 2024.

Quanto à inflação, a Comissão prevê que esta se situe nos 8,0% em 2022, 5,8% em 2023 e 2,3% em 2024 (6,8% e 3,6% para 2022 e 2023, respetivamente, nas previsões de Verão).

A taxa de desemprego em Portugal deverá registar 5,9% em 2022, 5,9% em 2023 (as previsões de Primavera tinham sido de 5,7% e 5,5% para 2022 e 2023, respetivamente) e 5,7% em 2024.

A Balança Corrente em percentagem do PIB deverá apresentar um saldo de -1,5% e -0,9% em 2022 e 2023, respetivamente (-1,7% e -0,7% em 2022 e 2023, respetivamente, nas previsões de Primavera) e -0,8% em 2024.

Relativamente à situação orçamental, a Comissão Europeia prevê que o saldo orçamental seja -1,9% do PIB em 2022, -1,1% em 2023 e -0,8% em 2024 (previsão de -1,9% para 2022 e -1,0% para 2023 nas previsões de Primavera). 

(Tabela: Comissão Europeia)

A Comissão Europeia prevê uma variação real do Produto Interno Bruto (PIB) da Zona Euro de 3,2% para 2022, de 0,3% para 2023 (revisão em alta, face às previsões de Verão, em 0,6 p.p. para 2022 e em baixa em 1,1 p.p. para 2022) e de 1,5% para 2024. Para a União Europeia, a Comissão prevê uma variação do PIB de 3,3% para 2022, de 0,3% para 2023 e de 1,6% para 2024 (2,7% e 1,5% para 2022 e para 2023, respetivamente, nas previsões de Verão).

(Tabela: Comissão Europeia)

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Na semana terminada a 6 de novembro, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade inferior à observada na semana anterior. Em 3 de novembro de 2022, o DEI (média móvel semanal) registou -1,3% (VH), que compara com 3,6% (VH) na semana anterior.

Notas: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

O Gráfico 1 apresenta a evolução do indicador (uma taxa de variação homóloga), em conjunto com a evolução do PIB trimestral. 

O Gráfico 2 apresenta uma taxa trienal acumulada (corresponde a acumular as taxas de variação, em dias homólogos, para três anos consecutivos) e permite avaliar os efeitos da pandemia na atividade económica em 2022, mitigando assim os efeitos base decorrentes de 2020 e 2021.

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Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas (dados brutos) nos Serviços apresentaram, em setembro de 2022, variações homólogas de 5,5%, 9,6% e 5,9%, respetivamente, o que compara com 7,3%, 10,9% e 8,6% registados no mês anterior.

Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas nos Serviços (em valor absoluto) registaram, em setembro de 2022, valores de 111,5 pontos, 121,6 pontos e 107,5 pontos, respetivamente, o que compara com 111,4 pontos, 124,6 pontos e 103,3 pontos, respetivamente, registados no mês anterior.

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Em setembro de 2022, o Índice de Volume de Negócios nos Serviços (dados brutos) apresentou uma taxa de variação homóloga de 22,3%, inferior em 3,0 p.p. ao valor registado em agosto de 2022 (25,3%).

O Índice de Volume de Negócios nos Serviços (em valor absoluto) registou um valor de 144,2 pontos em setembro de 2022, aumentando 4,2 pontos em relação ao mês precedente (140,0 pontos em agosto de 2022).

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De acordo com o INE, a remuneração bruta total mensal média por trabalhador (por posto de trabalho) aumentou 4,0% no trimestre terminado em setembro de 2022 (3.º trimestre do ano), em relação ao mesmo período de 2021, para 1 353 Euros. A componente regular e a componente base daquela remuneração aumentaram 3,8% e 3,7%, situando-se em 1 145 Euros e 1 076 Euros, respetivamente. Em termos reais, tendo como referência a variação do Índice de Preços do Consumidor, a remuneração bruta total média diminuiu 4,7%. As componentes regular e base diminuíram ambas 4,9%. Estes resultados abrangem 4,5 milhões de postos de trabalho, correspondentes a beneficiários da Segurança Social e a subscritores da Caixa Geral de Aposentações.

(Gráfico: INE)

(Gráfico: INE)

Em relação setembro de 2021, os maiores aumentos da remuneração total foram observados nas atividades de Educação (secção P; 7,1%), nas empresas de 1 a 4 trabalhadores (6,6%), no setor privado (4,9%) e nas empresas de Serviços de alta tecnologia com forte intensidade de conhecimento (6,4%). Não foram observadas variações negativas da remuneração total, tendo as menores variações homólogas sido observadas nas atividades de Administração Pública e Defesa; Segurança Social Obrigatória (secção O; 0,5%), nas empresas com 500 ou mais trabalhadores (1,8%), no setor das Administrações Públicas (2,0%) e nas empresas de Serviços financeiros com forte intensidade de conhecimento (0,8%).

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O GEE disponibiliza, semanalmente, um conjunto de indicadores de conjuntura em Portugal que refletem os efeitos do combate à pandemia do COVID-19. Esta publicação sistematiza dados de mercado de trabalho, transportes, comunicações, mobilidade, entre outros, de frequência diária, semanal e mensal, como apoio à monitorização da economia portuguesa.

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Em outubro de 2022, o Indicador Compósito Avançado da OCDE (CLI ratio to trend, amplitude adjusted) para Portugal apresentou uma variação de -0,25% em termos mensais. Em termos homólogos apresentou uma variação de -2,01%. Este indicador registou, em outubro de 2022, um valor de 99,14 pontos. Estes valores indicam uma fase de desaceleração da atividade económica.

O indicador foi concebido para detetar sinais iniciais de pontos de viragem nos ciclos económicos, dando os seus valores informação apenas qualitativa.

(Gráfico: OCDE)

Para o mesmo período, a economia da OCDE registou uma variação mensal no CLI de -0,17% e a Zona Euro registou uma variação mensal no CLI de -0,24%. A Alemanha apresenta uma variação mensal no CLI de -0,39% e os EUA apresentam uma variação de -0,11%.

Em termos homólogos, a variação foi de -2,86% para a OCDE, -3,76% para a Zona Euro, -4,13% para a Alemanha e -2,29% para os EUA.

(Tabela: GEE, com base na nota metodológica da OCDE)

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Em setembro de 2022, o Índice de Volume de Negócios na Indústria – Total (dados brutos) registou uma variação homóloga (VH) de 22,3%, diminuindo 6,8 p.p. em relação ao observado no mês de agosto de 2022 (29,1% VH). Os agrupamentos de Bens de Consumo e de Bens Intermédios apresentaram uma variação homóloga de 16,8% e 18,6%, após terem registado variações de 22,1% e 21,9% respetivamente, no mês anterior. Os agrupamentos de Bens de Investimento e Energia apresentaram variações de 22,3% e 35,9%, após terem registado variações de 38,3% e 43,2% no mês precedente, pela mesma ordem.

As vendas para o mercado externo registaram, em setembro de 2022, uma variação homóloga de 20,0%, diminuindo 11,8 p.p. em comparação com o mês anterior (31,8%, VH). No mercado nacional, o índice diminuiu 3,5 p.p. em termos homólogos (23,9% em setembro de 2022 face aos 27,4% registados em agosto de 2022).

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Em setembro de 2022, as emissões líquidas de títulos de dívida por residentes ascenderam a 5 064 milhões de euros, o que compara com um valor de -4 075 milhões de euros no mês anterior. As emissões líquidas de títulos de dívida por Sociedades não Financeiras atingiram o valor de 1 854 milhões de euros (-77 milhões de euros registados no mês anterior).

No final de setembro de 2022, o saldo total de títulos de dívida emitidos por residentes ascendeu a 286 982 milhões de euros, diminuindo 1 048 milhões de euros face ao mês anterior e registando uma variação homóloga de -7,8%.

O saldo de títulos de dívida emitidos por Sociedades não Financeiras ascendeu a 37 .006 milhões de euros, aumentando 1 845 milhões de euros face ao mês anterior e registando uma variação homóloga de 8,4%.

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Os Índices de Emprego e de Remunerações na Indústria registaram, em setembro de 2022, variações homólogas de 2,4% e 6,8%, respetivamente. O Índice de Emprego registou uma diminuição de 0,2 p.p. face à variação homóloga registada no mês precedente (2,6% no mês de agosto de 2022), enquanto o Índice de Remunerações diminuiu 0,8 p.p. em relação ao mês anterior (7,6% em agosto de 2022). O Índice de Horas Trabalhadas (dados brutos) na Indústria registou uma variação homóloga de 2,2% em setembro de 2022, diminuindo 0,5 p.p. face à registada em agosto de 2022.

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