Author Archives: Ricardo Pauleta

O Banco Mundial prevê um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) mundial para 2022 de 2,9% (4,1% no relatório de janeiro de 2022), sendo as estimativas para 2023 e 2024 de 3,0% e 3,0%, respetivamente (3,2% para 2023 no relatório de janeiro).

Para a Zona Euro prevê que o crescimento do PIB registe o valor de 2,5%, 1,9% e 1,9%, em 2022, 2023 e 2024, respetivamente (que comparam com 4,2% e 2,1% em 2022 e 2023, respetivamente, na estimativa de janeiro).

A taxa de crescimento dos Estados Unidos para 2022 foi estimada em 2.5% e a taxa de crescimento do Japão foi estimada em 1,7%.

O Banco Mundial reviu em baixa as suas estimativas para os países em desenvolvimento, cuja projeção de crescimento para 2022 é de 2,6% (quando em janeiro passado previa um crescimento de 3,8%).

Reviu em baixa a previsão para a China para 4,3% e para a Índia para 7,5%.

Finalmente, o Banco Mundial prevê que o Comércio Mundial cresça 4,0% em 2022, 4,3% em 2023 e 3,8% em 2024.

(Tabela: Banco Mundial)

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Em maio de 2022, o Indicador Compósito Avançado da OCDE (CLI ratio to trend, amplitude adjusted) para Portugal apresentou uma variação de -0,07% em termos mensais. Em termos homólogos apresentou uma variação de 0,55%. Este indicador registou, em maio de 2022, um valor de 100,66 pontos. Estes valores indicam uma fase de desaceleração da atividade económica.

O indicador foi concebido para detetar sinais iniciais de pontos de viragem nos ciclos económicos, dando os seus valores informação apenas qualitativa.

(Gráfico: OCDE)

Para o mesmo período, a economia da OCDE registou uma variação mensal no CLI de -0,11% e a Zona Euro registou uma variação mensal de -0,18%. A Alemanha apresenta uma variação mensal no CLI de -0,17% e os EUA apresentam uma variação de -0,02%.

(Tabela: GEE, com base na nota metodológica da OCDE)

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Em abril de 2022, o Índice de Produção na Construção (média móvel de três meses (mm3m), corrigida dos efeitos de calendário e da sazonalidade registou uma taxa de variação homóloga de 3,7%, inferior em 0,7 p.p. ao valor verificado no mês anterior (4,4%). A Construção de Edifícios manteve crescimento de 3,3% já registado em março. A Engenharia Civil abrandou 1,7 p.p., para 4,4% em abril.

A taxa de variação média dos últimos 12 meses (corrigida dos efeitos de calendário e da sazonalidade) diminuiu 1,0 p.p. face ao mês anterior, fixando-se em 3,4% (4,4% em março).

O Índice de Produção na Construção (em valor absoluto), corrigido dos efeitos de calendário e da sazonalidade, registou um valor de 106,0 pontos em abril de 2022, diminuindo 1,2 pontos em relação ao mês precedente (107,2 pontos em março). Na componente Construção de Edifícios, o índice diminuiu de 105,0 pontos em março para 104,3 em abril e na componente Engenharia Civil o índice diminuiu de 110,4 pontos em março para 108,5 pontos em abril.

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Em abril de 2022, os Índices de Emprego e Remunerações na Construção apresentaram variações homólogas de 2,5% e 8,8%, respetivamente. No mês de março de 2022, as variações homólogas respetivas tinham sido de 2,3% e 8,7%.

A taxa de variação média dos últimos 12 meses foi de 2,3% no Índice de Emprego e de 8,1% no Índice de Remunerações.

O Índice de Emprego na Construção (em valor absoluto) registou um valor de 105,8 pontos, aumentando 0,2 pontos relativamente ao mês precedente (105,6 pontos em março). O Índice de Remunerações na Construção (em valor absoluto) apresentou um valor de 114,3 pontos, diminuindo 1,9 pontos em relação ao mês anterior (116,2 pontos em março).

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Em maio de 2022, o Índice de Preços no Consumidor (IPC) em Portugal registou uma taxa de variação homóloga de 8,0%, valor superior ao registado no mês anterior em 0,8 p.p. e a mais elevada desde fevereiro de 1993. Excluindo do IPC os produtos alimentares não transformados e energéticos, a taxa de variação homóloga foi 5,6%, superior em 0,6 p.p. à registada no mês anterior e a mais elevada desde outubro de 1994.

O IPC registou uma variação mensal de 1,0%, o que compara com uma variação de 2,2% no mês anterior e de 0,2% em maio de 2021.

A taxa de variação média dos últimos doze meses do IPC foi de 3,4% (2,8% no mês anterior). Excluindo do IPC os produtos alimentares não transformados e energéticos, a taxa de variação média foi de 2,3 (1,8% no mês anterior).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português registou uma taxa de variação homóloga de 8,1%, aumentando 0,7 p.p. em relação ao verificado no mês anterior. Este é o terceiro mês consecutivo em que é ultrapassado o valor mais elevado registado em Portugal desde o início da série do IHPC, em 1996.

De acordo com a informação disponível relativa a maio de 2022, tendo como referência a estimativa do Eurostat, a taxa de variação homóloga do IHPC português foi idêntica à da área do Euro (em abril, a diferença entre as duas taxas foi também nula.).

(Gráfico: INE)

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Segundo o World Investment Report 2022, divulgado pela UNCTAD, Portugal recebeu, ao longo de 2021, cerca de 8.020 milhões de dólares americanos (USD) em Investimento Direto Estrangeiro (IDE), o que compara com 7.756 milhões de USD em 2020. Em sentido inverso, o investimento realizado por Portugal no exterior em 2021 foi, em termos líquidos, -1.441 milhões de USD (2.333 milhões de USD em 2020).

Relativamente aos “stocks” de IDE, a posição de investimento de não residentes na economia portuguesa registou em 2021 um valor de 175.531 milhões de USD (121.239 milhões de USD em 2010). Quanto ao investimento de residentes no estrangeiro a posição no final de 2021 era de 57.051 milhões de USD (71.676 milhões de USD em 2020).

A nível global, a edição de 2019 do World Investment Report refere que os fluxos globais de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) subiram em 2021 para 1.582.310 milhões de USD, um aumento de 64% face ao valor excecionalmente baixo de 2020 (963.139 milhões de USD).

(Gráfico: UNCTAD)

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Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas (dados brutos) nos Serviços apresentaram, em abril de 2022, variações homólogas de 7,9%, 12,5% e 10,6%, respetivamente, o que compara com 7,6%, 9,5% e 18,9% registados no mês anterior.

Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas nos Serviços (em valor absoluto) registaram, em abril de 2022, valores de 107,5 pontos, 119,5 pontos e 99,0 pontos, respetivamente, o que compara com 106,3 pontos, 118,6 pontos e 105,8 pontos, respetivamente, registados no mês anterior.

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Na semana terminada a 5 de junho, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade superior à observada na semana anterior.

Em 2 de junho de 2022, o DEI (média móvel semanal) registou -0,7% (VH), que compara com -1,2% (VH) na semana anterior.

Notas: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

O Gráfico 1 apresenta a evolução do indicador (uma taxa de variação homóloga), em conjunto com a evolução do PIB trimestral. 

O Gráfico 2 apresenta uma taxa trienal acumulada (corresponde a acumular as taxas de variação, em dias homólogos, para três anos consecutivos) e permite avaliar os efeitos da pandemia na atividade económica em 2022, mitigando assim os efeitos base decorrentes de 2020 e 2021.

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Em abril de 2022, o Índice de Volume de Negócios nos Serviços (dados brutos) apresentou uma taxa de variação homóloga de 22,2%, inferior em 7,1 p.p. ao valor registado em março de 2022 (29,3%).

O Índice de Volume de Negócios nos Serviços (em valor absoluto) registou um valor de 124,7 pontos em abril de 2022, diminuindo 6,6 pontos em relação ao mês precedente (131,3 pontos em março de 2022).

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