Author Archives: Ricardo Pauleta

De acordo com a estimativa divulgada pelo Eurostat, durante o 1.º trimestre de 2022, a Zona Euro registou uma variação trimestral do PIB de 0,2%, menos 0,1 p.p. que no trimestre anterior (0,3%). A variação homóloga do PIB foi de 5,0%, depois de ter registado 4,7% no 4º trimestre de 2021.

No que respeita à EU27, a variação trimestral do PIB foi de 0,4%, menos 0,1 p.p. que no trimestre anterior (0,5%). A variação homóloga do PIB foi de 5,2%, o que compara com 4,9% registado no trimestre anterior.

No 1.º trimestre de 2022, Portugal registou uma variação do PIB de 2,6% em relação ao trimestre anterior (1,7% no trimestre anterior) e uma variação de 11,9% em relação ao trimestre homólogo (5,9% no 4.º trimestre de 2021).

Entre os Estados-Membros, para os quais existem dados disponíveis para o 1.º trimestre de 2022, as únicas descidas em relação ao trimestre anterior foram registadas na Suécia (-0,4%) e na Itália (-0,2%). Os maiores aumentos registaram-se em Portugal (2,6%) e Áustria (2,5%) e Letónia (2,1%). As taxas de crescimento homólogas foram positivas para todos os países.

(Gráfico: Eurostat)

(Tabela: Eurostat)

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Em março de 2022, o stock de empréstimos às Sociedades não Financeiras (SNF) registou um valor de 76,2 mil milhões de euros, aumentando 347 milhões de euros em relação ao mês anterior e registando uma taxa de variação anual (TVA) de 3,3% (3,5% no mês anterior).

O stock de empréstimos a Particulares registou um valor de 126,6 mil milhões de euros, registando uma TVA de 4,5% (4,3% no mês anterior).

A TVA dos empréstimos a particulares para habitação foi de 4,8%, aumentando 0,2 p.p. em relação ao mês anterior. A TVA dos empréstimos a particulares para consumo foi de 4,8%, aumentando 0,5 p.p. em relação ao mês anterior, e a TVA dos empréstimos a particulares para outros fins foi de 1,0%, diminuindo 0,4 p.p. em relação ao mês anterior.

De acordo com a mesma fonte, em março de 2022 o crédito vencido total, em percentagem do respetivo total de empréstimos, foi de 1,67% (1,71% no mês anterior). O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos às Sociedades não Financeiras passou de 2,33% para 2,23%. O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos aos Particulares manteve-se em 1,33% (1,33% no mês precedente).

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Em março de 2022, o sector do alojamento turístico registou 4,0 milhões de dormidas, correspondendo a um aumento homólogo de 543,2% (523,5% em fevereiro de 2022). Este valor foi, no entanto, inferior ao observado antes da pandemia, com uma redução de 12,7% nas dormidas face a março de 2019.

Em março, os residentes contribuíram com 1,3 milhões de dormidas e os não residentes totalizaram 2,7 milhões de dormidas. Face a março de 2019, registaram-se diminuições nas dormidas de não residentes (-16,5%) e nas de residentes (-3,6%).

Em março, 31,6% dos estabelecimentos de alojamento turístico estiveram encerrados ou não registaram movimento de hóspedes (36,7% em fevereiro; 60,4% em março de 2021 e 43,8% em março de 2020).

No 1.º trimestre de 2022, as dormidas aumentaram 398,5% (+176,2% nos residentes e +845,6% nos não residentes). Comparando com o mesmo período de 2019, as dormidas decresceram 18,8% (-1,6% nos residentes e -26,4% nos não residentes).

(Tabela: INE)

(Gráfico: INE)

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Em março de 2022, os Índices de Emprego, de Remunerações e de Horas Trabalhadas (dados brutos) no Comércio a Retalho registaram taxas de variação homóloga (VH) de 4,5%, 9,3% e 16,6%, respetivamente. Estes valores comparam com 4,4%, 7,5% e 22,5% (VH), respetivamente, verificados no mês anterior.

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Em março de 2022, o Índice de Volume de Negócios no Comércio a Retalho, deflacionado e corrigido dos efeitos de calendário e da sazonalidade, registou uma taxa de variação homóloga (VH) de 12,9%, inferior em 2,4 p.p. à observada em fevereiro de 2022 (15,3%).

Em termos desagregados, o Índice de Volume de Negócios de Produtos Alimentares registou uma variação homóloga de -1,1% e o Índice de Volume de Negócios de Produtos Não Alimentares registou uma variação homóloga de 26,1%, valores que comparam com -2,4% e 33,2% no mês anterior, respetivamente.

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O INE estima que, em abril de 2022, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) terá sido de 7,2% (o valor observado em março de 2022 foi 5,3%). Trata-se do valor mais elevado registado desde março de 1993.

A variação homóloga estimada do indicador de inflação subjacente é de 5,0% (3,8% em março de 2022). Estima-se que a taxa de variação homóloga do índice relativo aos produtos energéticos se situe em 26,7% (19,8% no mês precedente), valor mais alto desde maio de 1985, enquanto o índice referente aos produtos alimentares não transformados terá apresentado uma variação de 9,5% (5,8% em março).

A variação mensal do IPC terá sido 2,2% (variação de 2,5% em março de 2022 e 0,4% em abril de 2021).

A variação média dos últimos doze meses de 2,8% (2,2% no mês precedente).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português registou uma variação homóloga estimada de 7,4% (5,5% no mês anterior).

(Gráfico: INE)

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De acordo com o INE, O Produto Interno Bruto (PIB), em termos reais, registou uma variação homóloga de 11,9% no 1.º trimestre de 2022 (5,9% no trimestre anterior).

A evolução em termos homólogos reflete em parte um efeito de base dado que, em janeiro e fevereiro de 2021, estiveram em vigor várias medidas de combate à pandemia que condicionaram a atividade económica. O contributo da procura interna para a variação homóloga do PIB aumentou no 1.º trimestre, destacando-se o crescimento mais acentuado do consumo privado. O contributo positivo da procura externa líquida para a variação homóloga do PIB também aumentou, verificando-se um abrandamento em volume das Importações de Bens e Serviços e uma ligeira aceleração das Exportações de Bens e Serviços, refletindo a recuperação da atividade turística.

Comparando com o 4.º trimestre de 2021, o PIB aumentou 2,6% em volume (crescimento em cadeia de 1,7% no trimestre anterior), verificando-se um contributo mais positivo da procura interna para a variação em cadeia do PIB, em parte motivada pela aceleração do consumo privado, enquanto o contributo da procura externa líquida se manteve ligeiramente positivo.

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Na semana terminada a 24 de abril, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade similar à observada na semana anterior. Em 21 de abril de 2022, o DEI (média móvel semanal) registou 9,4% (VH), que compara com 9,7% (VH) na semana anterior.

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Segundo o INE, no 1.º trimestre de 2022, de acordo com a estimativa rápida do Comércio Internacional de bens, as exportações e as importações de bens aumentaram 18,7% e 36,6%, respetivamente, em relação ao período homólogo. Comparando com o 1.º trimestre de 2020, registaram-se acréscimos de 26,2% nas exportações e 28,8% nas importações. Face ao 1.º trimestre de 2019, os aumentos foram de 22,0% e 25,7%, respetivamente.

No 4.º trimestre de 2021 as taxas de variação homóloga foram +13,7% e +29,6%, pela mesma ordem.

(Gráficos: INE)

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Em abril de 2022, o Indicador de Clima Económico aumentou de 2,1 para 2,2 (%, vcs).

Entre março e abril de 2022, o Indicador de Confiança dos Serviços registou um aumento de 13,6 para 20,5 e o do Comércio aumentou de 3,7 para 4,6. No mesmo período, a Indústria Transformadora aumentou de -4,0 para -1,5 e a Construção e Obras Públicas registou uma diminuição de -6,2 para -8,7. O Indicador de Confiança dos Consumidores aumentou para -32,9 (sre, ve), em abril de 2022 (-34,1 em março de 2022).

Nota: sre – saldos de respostas extremas; ve – valores efetivos; vcs – valores corrigidos de sazonalidade.

A análise efetuada baseia-se em séries de valores efetivos mensais, o que permite uma identificação mais clara dos movimentos de muito curto prazo, particularmente relevante no contexto de agravamento dos impactos da pandemia COVID-19.

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