Author Archives: Ricardo Pauleta

Em maio de 2024, as Balanças Corrente e de Capital registaram um défice de 587 milhões de euros, diminuindo 1676 milhões de euros em relação ao mês anterior, passando de uma situação de excedente para uma situação de défice.

A Balança Corrente registou um saldo de -847 milhões de euros, diminuindo 1725 milhões de euros face ao mês anterior, passando de uma situação de excedente para uma situação de défice.

No mês em análise, o saldo da Balança de Capital aumentou 49 milhões de euros em relação ao mês anterior, fixando-se em 260 milhões de euros.

Entre janeiro e maio de 2024, o saldo acumulado das Balanças Corrente e de Capital foi de 2683 milhões de euros, que compara com 476 milhões de euros no período homólogo.

Em maio de 2024, o saldo do Rendimento Primário registou um valor de -1930 milhões de euros, o que compara com 539 milhões de euros no mês precedente.

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Na segunda semana de julho, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade superior à observada na semana anterior. Em 11 de julho de 2024, o DEI (média móvel semanal) registou 0,4% (VH), que compara com -1,9% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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Em junho de 2024, o Indicador Coincidente Mensal da Atividade Económica variou 1,4% (variação homóloga, VH), diminuindo 0,2 p.p. relativamente ao mês anterior (1,6%, VH). No mês em análise, o Indicador Coincidente do Consumo Privado registou uma variação homóloga de 2,6%, aumentando 0,2 p.p. face a maio de 2024.

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Em junho de 2024, a taxa de inflação anual (variação homóloga (VH)) em Portugal, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), situou-se em 3,1%, inferior em 0,7 pontos percentuais (p.p.) ao mês anterior. Este valor representa uma variação mensal de -0,3% entre maio e junho de 2024.

Na Zona Euro, a taxa de inflação anual (VH) situou-se em 2,5%, diminuindo 0,1 p.p. face ao mês anterior. A taxa de inflação anual da UE27 situou-se em 2,6% (VH) em junho de 2024, diminuindo em 0,1 p.p. face ao valor de maio. A variação mensal do índice situou-se em 0,2% e 0,2% na Zona Euro e na UE27, respetivamente.

A taxa de variação da média anual dos últimos 12 meses do IHPC foi de 3,2% para Portugal, de 3,2% para a Zona Euro e 3,6% para a UE27.

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Em junho de 2024, o Índice de Preços na Produção Industrial registou uma variação homóloga de 2,0%, mais 1,4 p.p. face ao registado no mês anterior (0,6%).

O agrupamento de Energia, apresentou uma variação homóloga de 8,0%, mais 3,6 p.p. face à variação verificada no mês de maio de 2024 (4,4%). Os agrupamentos de Bens de Consumo e Bens Intermédios apresentaram variações homólogas de 3,0% e -0,8%, respetivamente, o que compara com as variações de 3,0% e -3,0%, registadas no mês anterior. O agrupamento de Bens Investimento registou uma variação homóloga de -0,2% (-0,5% no mês anterior).

O índice relativo à secção das Indústrias Transformadoras registou variações de 0,4% em termos homólogos (0,0% no mês anterior) e de -0,4% em termos mensais (-0,8% em junho de 2023).

O Índice de Preços na Produção Industrial registou um valor de 119,6 pontos em junho de 2024, mais 1,0 pontos em relação ao mês precedente. O agrupamento de Bens Intermédios aumentou 0,9 pontos para 118,9 pontos. O agrupamento de Bens de Energia aumentou 5,3 pontos para 113,5 pontos. O agrupamento de Bens de Investimento diminuiu 0,3 pontos face ao mês anterior para 110,0 pontos, enquanto os de Bens de Consumo registaram menos 0,7 pontos, passando de 129,1 pontos em maio de 2024 para 128,4 em junho de 2024

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O Indicador de Clima Económico publicado pelo INE registou 1,8% em junho de 2024, que compara com 1,9% registado no mês anterior. O Indicador de Atividade Económica, em maio de 2024, registou o valor de 1,2% (VH), inferior em 0,7 p.p. em relação ao mês anterior (1,9%, VH).

No mesmo mês, a opinião dos empresários sobre a Carteira de Encomendas Externa registou um valor de -13,9 (sre/ve), que compara com o valor de -16,0 (sre/ve) registado no mês anterior.

Ainda em junho de 2024, a variação do Índice de Preços no Consumidor para os bens foi de 2,2% (VH) e para os serviços foi de 3,6% (VH). Estes valores comparam com 2,1% (VH) e 4,4% (VH) registados no mês de maio de 2024, respetivamente.

Nota: sre – saldo de respostas extremas; ve – valores efetivos.

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Segundo o Eurostat, entre janeiro e maio de 2024, a Balança de Bens da Zona Euro com o resto do mundo registou um excedente de 84,9 mil milhões de euros, o que compara com um défice de 21,0 mil milhões de euros no período homólogo. Neste período, as exportações de bens para fora da Zona Euro aumentaram 0,5% (VHA) face ao período homólogo e o comércio dentro da Zona Euro diminuiu 5,2% (VHA).

No período em análise, a Balança de Bens da UE27 com o resto do mundo registou um excedente de 74,2 mil milhões de euros, o que compara com um défice de 36,0 mil milhões de euros no período homólogo. As exportações de bens da UE27 para o resto do mundo aumentaram 0,7% (VHA) neste período e o comércio dentro da região diminuiu 4,2% (VHA).

(Gráficos: Eurostat)

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Em junho de 2024, as emissões líquidas de títulos de dívida por residentes ascenderam a 2.512 milhões de euros, o que compara com um valor de 8.725 milhões de euros no mês anterior. As emissões líquidas de títulos de dívida por Sociedades não Financeiras atingiram o valor de 696 milhões de euros (798 milhões de euros registados no mês anterior).

No final de junho de 2024, o saldo total de títulos de dívida emitidos por residentes ascendeu a 295.316 milhões de euros, aumentando 2832 milhões de euros face ao mês anterior e registando uma variação homóloga de 6,6%.

O saldo de títulos de dívida emitidos por Sociedades não Financeiras ascendeu a 40.848 milhões de euros, aumentando 642 milhões de euros face ao mês anterior e registando uma variação homóloga de 11,6%.

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A avaliação da oferta e da procura refere-se ao segundo trimestre de 2024, por comparação com o trimestre anterior. As expectativas referem-se ao terceiro trimestre de 2024.

Oferta:

• Critérios de concessão de crédito: praticamente inalterados no crédito a empresas e a particulares para aquisição de habitação e ligeiramente mais restritivos no crédito ao consumo e outros fins.

• Termos e condições do crédito: ligeira diminuição na taxa de juro praticada e no spread aplicado nos empréstimos de risco médio concedidos a PME. Sem alterações nos empréstimos para aquisição de habitação e ligeiro aumento da taxa de juro praticada nos empréstimos ao consumo e outros fins.

• Proporção de pedidos de empréstimo rejeitados: sem alterações nos empréstimos a empresas e ligeiro aumento nos empréstimos a particulares em ambos os segmentos de crédito.

• Expetativas: critérios de concessão praticamente inalterados, tanto no crédito a empresas como no crédito a particulares.

(Gráfico: Banco de Portugal)

Procura:

• Procura de empréstimos por parte de empresas: ligeira diminuição, transversal a empresas de diferente dimensão e aos diferentes prazos do empréstimo.

• Procura de empréstimos por parte de particulares: praticamente sem alterações no segmento da habitação e ligeiro aumento no segmento do consumo e outros fins.

• Expetativas: procura de empréstimos sem alterações no segmento das PME e nos empréstimos de longo prazo, em resultado de avaliações divergentes entre bancos, e ligeira diminuição da procura por grandes empresas e em empréstimos de curto prazo. Nos particulares, ligeiro aumento da procura de empréstimos, mais acentuado no segmento da habitação.

(Gráficos: Banco de Portugal)

Notas:

• Oferta de crédito – A oferta de crédito corresponde aos critérios de concessão reportados pelos bancos. O índice de difusão varia entre -100 e 100. Valores inferiores (superiores) a zero traduzem critérios menos (mais) restritivos. O valor zero corresponde a praticamente sem alteração. Os dados para o último trimestre correspondem a expetativas dos bancos inquiridos.
• Procura de crédito – O índice de difusão varia entre -100 e 100. Valores inferiores (superiores) a zero traduzem uma redução (um aumento) da procura. O valor zero corresponde a praticamente sem alteração. Os dados para o último trimestre correspondem a expetativas dos bancos inquiridos.

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Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), o Produto Interno Bruto (PIB) mundial deverá aumentar 3,2% em 2024 e 3,3% em 2025. A previsão para 2025 foi revista em alta em 0,1 p.p., face ao Outlook de abril.

Relativamente à Zona Euro, o FMI reviu em alta a previsão para 2024 em 0,1 p.p., sendo agora as previsões de 0,9% para 2024 e 1,5% para 2025.

Prevê-se ainda que, para os anos de 2024 e 2025, a Alemanha tenha variações do PIB de 0,2% e 1,3%, que a França tenha variações de 0,9% e 1,3%, que a Itália tenha variações de 0,7% e 0,9%, e que a Espanha tenha variações de 2,4% e 2,1%, respetivamente.

Para os Estados Unidos da América, o FMI prevê um aumento de 2,6% para 2024 e 1,9% para 2025 (previsão para 2024 revista em baixa em 0,1 p.p. face ao Outlook de abril).

(Tabela: FMI)

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